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投资大师巴菲特的父亲曾从事股票经纪业务，巴菲特８岁时就常常在父亲位于内布拉斯加州奥马哈（omaha）市的公司里耳闻目睹了各种投资交易，在他１１岁时就做了他生平第一笔股票投资。在进入内布拉斯加大学就读时，对数字有特殊灵感的他无意中接触到了一本叫《智能型股票投资人》（Ｔｈｅ Ｉｎｔｅｌｌｉｇｅｎｔ Ｉｎｖｅｓｔｏｒ）的书，作者是哥伦比亚大学教授本杰明•格雷厄姆（Ｂｅｎｊａｍｉｎ Ｇｒａｈａｍ）。在这本书里，格雷厄姆认为投资理财最重要的就是投资标的公司的真实价值，而投资人最重要的工作则是正确计算出该公司的价值，并在市场价格低于公司的真实价值之前紧守只买不卖的原则。巴菲特被这种投资逻辑深深吸引，特别跑去哥伦比亚大学攻读研究生，并成为格雷厄姆的门生。
巴菲特于１９５２年取得经济学硕士学位，嗣后他回到故乡奥马哈市协助父亲打理证券经纪业务。当时他的父亲已拥有自己的证券经纪公司，取名为“巴菲特•福尔克公司”（Ｂｕｆｆｅｔｔ Ｆａｌｋ Ｃｏｍｐａｎｙ ）。巴菲特牢牢记住格雷厄姆教授的教诲，只考虑买进股票价格超跌的股票，而且当这些股票的股价越低时，他的兴趣就越大。
他一边帮父亲工作，一边仍和他的投资启蒙老师格雷厄姆保持着密切联络。１９５４年，格雷厄姆邀请巴菲特到纽约格雷厄姆－纽曼公司（Ｇｒａｈａｍ－Ｎｅｗｍａｎ Ｃｏｒｐｏｒａｔｉｏｎ）上班。两年后，格雷厄姆退休，而巴菲特又重新回到故乡。他和其他６名合伙人凑了一笔投资基金开始做投资业务，巴菲特的投资是一百美元，从此开始了自己的投资事业。谁也没有想到在短短数年之后，他竟能完成赫赫有名的美国运通投资案，其时他才２５岁。
身为合伙投资人中的一员，巴菲特被授权自主运作这笔基金的权利。除了取得像美国运通投资案中的少数股权外，他有时也设法取得部分标的公司的实质经营权。１９６９年，巴菲特结束了长达数年的合伙投资关系。过去的若干年里，他曾为自己设下过一个颇有野心的目标，即要求自己的年投资回报必须高过道琼斯工业指数涨幅约十个百分点。他做到了，不但做到了，还远远超过指数涨幅约２２个百分点。由于一部分投资人希望能将刚散伙的合伙人资金交由经理人来专门管理，所以巴菲特特别邀请了他在哥伦比亚大学的同学比尔•鲁安（Ｂｉｌｌ Ｒｕａｎｅ）①来接管。后者欣然接受了他的邀请，于是这笔基金就成了后来水衫基金的前身。巴菲特则在随后用他分到的股利买下了伯克希尔公司的股权，最后甚至取得了该公司的主导权。从此，他开始专心经营这家纺织公司。
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