经理人员财务管理：创造价值的过程

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第一部分

公司财务导论

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第 1章

概述：财务管理和价值创造

如果缺乏对现代财务原理和惯例的清楚认识，就不是一个称职的管理者。令人高兴的是，我们

可以轻松地讲述这些原理和惯例，同时又不失其详尽和严密性。实际上，你会发现大部分现代公司财

务的基本观念和方法都来源于经营常识。然而，如何将经营常识转化为有效的经营方式却是真正的挑

战。这不仅需要对基本原理有实在的认识，还需要具备按照现代财务规则经营公司的决心和实践。例

如，我们来看财务管理中最有用的指导原则之一：

管理者应以增加公司的市场价值为目标来经营公司的资源。

这条原则似乎是显而易见的。但是许多公司的经营却并没有实现其全部的潜在价值，甚至还有

些管理者不但不能创造价值，反而使经营活动误入歧途，或因缺乏经营活动而减少了公司的价值。

那么，你怎样为创造价值而经营呢？本书会帮你找到答案。我们的主要目标是介绍并讲解一些方法

和工具，帮助你确定公司当前的投资是否在创造价值；如果不是，应采取怎样的措施来改善经营。我们还

会向你说明如何确定某项经营计划是否具有增加公司价值的潜力，例如购买一台设备、开发一种新产品、

兼并一家公司以及重组现有企业等方面的决策。最后，我们向你说明，以增加公司价值为目的的经营是完

整的财务管理体系的基础，这一体系不仅可以帮助你评估实际的公司经营状况，做出合理的经营决策，还

可以帮助你设计将公司管理者的利益与公司所有者的利益联系在一起的、有效的经营及补偿计划。

这一章作为导言，回顾了现代公司财务引起的最具挑战性的一些问题，并且给出了一个既综合

又全面的概述。虽然这一章中的每个论题在后面的章节中都加以仔细地研究，但许多重要的术语和概

念都在这里介绍并给出定义。读完这一章之后，你会了解：

? 为创造价值而经营的含义。

? 如何测算一项经营计划可能创造的价值，如投资计划、公司财务结构的变动、兼并一家公司或

者在国外投资的决策。

? 公司资本成本的重要性及其测算。