钢铁行业策略报告

1、请参阅本文后面的重要声明。 

2、相关研究：《 ************************》 2003-08-07《 ***********************》 2003-08-07

 行业研究报告 

钢铁行业 增 持 

钢铁行业：经济高增长带动行业快速发展 

郑 东 （ 010 ） 82001398 zhengdong@gtjas.com 2003 年 12 月 12 日 

投资要点 

l 2003 年 钢铁行业保持快速增长势头。 预计全年全行业实现利润 500 亿元，同比增长 1.5 倍； 钢

材产量预计实现 2.2 亿吨，同比增长 19% ； 钢材表观消费 量 （生产量 + 进口量 - 出口量） 预计为

2.53 亿吨，同比增长 20% 。 钢材价格一波两折，整体呈上涨 走 势。 国际和国内市场价格逐渐融

为一体。 矿石、焦炭等原材料价格上涨幅度较大，助长了钢材价格上涨 ； 

l 2003 年 ，钢铁行业 公司业绩大幅提高已成定局 ，主要 钢铁上市公司全 年 业绩 预计 平均 同比增 长

70% 以上 ； 

l 2004 年 ， 全球经济形势看好，对钢材形成强力需求 ， 国际钢铁协会（ IISI ） 预计明年全球钢材

需求量增长 5.8% ， 并有可能出现全球性的供不应求 。 

l 钢材 产能的扩张 因 受 电力、矿石、焦炭等原 、 燃料 因素 的制约 并不能 与需求 同步增长。 2004 年

我国钢材的需求量将迅猛增长， 我们估计 钢材需求和产量继续维持 15% 以上增长。 

l 工业化和城镇化支撑着钢铁行业的发展，工业化支撑着 热轧板、冷轧板、中厚板、不锈板、镀

锌板等 板材类产品的发展 。 城镇化支撑着 线材、螺纹钢、 中厚板、 H 型钢等 建材类产品的发展。