委托代理冲突与公司治理机制

委托代理冲突与公司治理机制

主要内容

委托代理关系的产生委托代理冲突公司治理机制案例分析

委托代理关系的产生

公司制企业的出现公司制度的优越性：

委托代理关系的产生

公司制度导致所有权与控制权分离

信息不对称

委托代理冲突

现代公司投资者和经理人利益冲突的现实性：

代理问题和代理成本

Jensen and Meckling （1976）把投资者所面临的确保所提供的资金不被经理人掠夺和浪费在无吸引力项目上的困难称为“代理问题”（Agency Problem）。代理成本（Agency Cost）：投资者（委托人）与经理人（代理人）之间的利益冲突产生的交易成本。

代理问题的实质：信息的非对称

代理问题

两种不同的信息非对称情形

为自己支付过高的薪金在职消费（豪华的办公室、公司的飞机等）工作中的偷懒行为自我交易（self-dealing）盗窃和侵占公司财产为扩张规模而进行低效率的投资

代理成本的表现形式

公司治理机制

公司治理的目标是解决代理问题，或者说降低股东与经理人之间的代理成本。

公司治理机制

内部治理机制：

公司治理机制

外部治理机制

世界上几种主要的公司治理模式

英美外部监控型的模式德国、日本内部监控型的公司治理模式东亚家族控制模式转轨经济中的公司治理

我国上市公司治理的特殊性

股权结构集中

我国上市公司治理现状

董事会难以真正发挥作用，监事会形同虚设既有对公司过度干预的情况，也有对内部人无人监督的现象激励制度尚未建立公司控制权市场仍未形成经理人市场空缺,行政任免仍占绝对地位银行对企业内部人的约束缺乏力量法制不够健全

案 例

陆家豪事件追究董事注意义务的典型案例

董事的义务

追究董事注意义务的典型案例

陆家豪事件 未能履行注意义务的判定依据 ——董事存在疏忽过失 ——公司与股东受到损失 ——过失与损失之间存在因果关系